Ce ne sont pas tant les deux ans d’existence du Target Return Fund de Threadneedle qui font aujourd’hui notre fierté, mais surtout la performance de 9,7% qu’il a enregistrée depuis son lancement, le 3 avril 2006. Depuis le début de l’année 2008, malgré un marché particulièrement volatil, il a même progressé de 4%. L’objectif de ce fonds proche des produits monétaires est de battre l’Euribor de 3% en valeur annualisée, un objectif largement dépassé.

Ce fonds est destiné aux investisseurs souhaitant investir sur le marché monétaire, et recherchant une solide surperformance, même si les marchés traversent des phases volatiles.

Comment Quentin Fitzsimmons, co-gérant du fonds, explique-t-il des résultats aussi convaincants sur un marché aussi peu favorable ? : « Le fonds lie des stratégies et des outils qui ne sont normalement disponibles que dans le domaine des hedge funds – tout en respectant les directives de l’UCITS-III ». Le fonds a donc des avantages évidents lorsque le marché est incertain. Par le recours aux placements alternatifs, le gérant a la possibilité d’adapter rapidement son portefeuille en fonction de ses évaluations du marché. » Fitzsimmons est soutenu dans ses explications par Peter Allwright, Co-gérant du fonds, et par Stuart Frost, analyste et responsable, notamment, de l’évaluation des devises. « Nous utilisons certains instruments qui ne sont pas accessibles pour de nombreux autres produits. Nous avons donc, naturellement, plus de chances d’exploiter au mieux les inefficacités du marché », explique Fitzsimmons. Deux éléments sont, cependant, indissociables de ce succès : d’une part, l’expérience que le gestionnaire de fonds a de ces instruments et, d’autre part, l’utilisation de systèmes de management des risques adéquats. A cet égard, sur huit ans, la performance de Threadneedle dans le domaine des investissements alternatifs est particulièrement positive.

Le portefeuille du Target Return Fund de Threadneedle se concentre sur l’obligataire et le marché monétaire, en s’imposant un strict contrôle des risques. « Les produits absolute return visent une performance positive et n’ont qu’une faible corrélation avec les autres types de placements. Il est toutefois important que les investisseurs comprennent que si ces produits ne présentent que des risques réduits, cela ne veut pas dire qu’il n’y en ait pas », explique Fitzsimmons. L’essentiel du fonds est investi sur les marchés monétaires. Ces derniers mois, il se limitait à des obligations de haute qualité et à des emprunts d’Etat à très court terme. « La composition du portefeuille se base essentiellement sur la volonté d’identifier les meilleures opportunités d’investissement et, en même temps, de minimiser les risques. Pour cela, nous comptons avant tout sur l’expérience confirmée de notre équipe, » déclare Fitzsimmons.

*Source: Morningstar, Investmentfonds Offshore & International, Comparaison des valeurs d’inventaire nettes en Euro, Etat: 29.02.2008

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Le Target Return Fund peut investir dans des instruments financiers complexes dénommés instruments dérivés et peut détenir jusqu’à 100% de liquidités ou de titres monétaires. Il convient donc de perdre en compte les risques associés additionnels de ce fonds au moment de l’investissement.